建设银行：利润季度环比下降http://www..com.cn 2008年07月15日 11:11 海通证券　　报告作者：邱志承、范坤祥撰写日期：2008-07-11　　建设银行2008年后增速会明显回落，目前的估值基本合理。根据我们对银行业的判断，我们预测2008年下半年开始建行息差的会有所回落，而由于其每年拨备支出一直较多，加上历史上风控水平也是四大行中最好的，未来信贷成本上升的压力不大。综合判断，2009年增速会有明显的回落。目前建行2008年P/E为14倍，P/B仅有2.8倍，估值基本合理，我们给予“中性”评级，目标价6.1元。